人总是高估了一天能做的事情，而低估了一年能够做的事情，多久的时间能做多大的事情。万事万物都有它们的运行周期，离离原上草，一岁一枯荣，一年便是小草的生命运行周期。“一鼓作气，再而衰，三而竭”，军队的士气周期是三通鼓。谋一时者不足以谋一世，不同周期不能相提并论。

分析市场行情也对应不同运行周期，在投机市场中对时间运行周期深入研究者非江恩莫属。1908年8月8日，江恩公布了他最重要的市场预测方法—控制时间因素。所谓控制时间因素，用江恩自己的话来说，就是指时间是决定市场走势的最重要因素，因为时间可以超越价位平衡，当时间到达，成交量将推动价位升跌，而时间作为预测市场走势的一个因子，其重要的作用在于预测市场运动趋势转折点。在时间控制因素，江恩建立了一套时间周期循环理论。

江恩的时间周期从最初的4分钟循环周期到若干小时、若干天、若干星期、若干月、若干年的中期循环，到最长可达几百年、几千年的长期循环周期。市场的长期循环为180年、90年、82年至84年、60年、49年、45年、30年和20年，中期循环为15年、13年、10年、7年、5年、3年、2年和1年等。江恩周期理论处于核心地位的循环是30周年，30年中共有360个月是一个完整的圆形。其他长、中、短周期均是其倍数或分数。

1、以年为单位的周期。

一是30年周期。30年周期循环处于江恩理论的中心地位。30年周期的子循环或次级循环是20年、15年、13年、10年、7年、5年、3年、2年、1年。

二是10年周期。10年循环是一个更加重要的循环，市场经常在10年便重复类似的波动形态，而最高和最低的时间十分相似，在某些情况下，市场的重要底部及顶部可能相隔10年或11年并引发价位重现。

通过对江恩10年循环周期的研究发现，任何一个顶部计算10年时间，市场便会出现另一个顶部，在这个10年的市场循环内，由上一个周期的重要顶部计，3年后将出现一个顶部，之后再加3年，另一个顶部便会出现，而这个顶部之后再加4年，市场便会到达10年循环周期的顶部。在某些情况下市场会提早出现顶部。

同时，江恩还提醒，10年循环中将会出现数个5年子循环，一般情况下，任何一个顶部计算，5年后将会出现一个底部，同时间市场任何一个底部，5年后将会出现另一个顶部。在5年循环中，如5年的升市中，江恩认为是2年升、1年跌，再有2年升，才完成一个5年的升市。同样在5年的跌市中，也应是2年跌、1年升，再有2年跌，才完成一个5年跌市。

三是7年循环。江恩对7年循环也相当重视，他认为从一个市场的重要顶部或底部算起，7年后可能会出现一次顶部或底部。7年循环还可细分为10.5个月、21个月、42个月、63个月和84个月的次级循环结构。此外，江恩还发现，在一些市场的熊市循环中，跌市通常会运行7年，其结构是先跌3年形成第一个底，然后由此再跌4年完成第二个底。

2、以月为单位的周期循环。

基本上，以月为单位的循环分析方法与年的分析方法十分相似。

重点有以下几个：

一是在重要的市场底部后计3个月，之后再4个月（7个月）便可得到一个市场底部或是市场出现一个反作用的时间；二是在上升的趋势中，调整通常不会超过2个月，到第3个月市场将见底回升；三是在强劲的行情中，一个市场的调整可能只有2至3个星期，在这种情况下，市场可能连续上升12个月，而比上月的底部每月上升；四是在大牛市中，一个短期的下跌趋势可能运行3至4个月，之后，市场才转势回升；五是在大跌市中，一个短期的反弹可能维持3至4个月，然后再转势下跌。

3、以星期为单位的周期循环。

周线循环分析与年、月线分析大同小异。江恩认为，在上涨行情之中，市场的调整通常有2至3星期，之后，市场通常会恢复上升。在大升市中，若成交量充足，则市场中可能会上升6至7周，然后才出现调整。

至于市场运行整个趋势的时间，江恩提出有以下3点应注意：一是第7个星期，即七七四十九天一般会出现逆转，因此，49至52天注意市场会出现调整；二是市场在42—45天可能出现逆转，因为此乃1/8年；三是市势在90天—98天时，可能出现调整，因为此乃1/4年。

4、以天为单位的周期循环。

江恩在分析市场走势时，首要的是断定该年份是上升或下跌，若为上升的话，则该市场所出现的调整通常为2—3个星期，之后会稳固3—4星期，然后再创新高，上升6至7个星期。

若市场已经见顶，则市场会下跌2至3个星期，之后，再出现2至3个星期的反弹，但未能创出新高，其后，市场可能窄幅上行一段时间后，然后向下突破。至于短线的趋势方向，要留意的转势时间是由上次市场的顶部或底部起计30天、60天、90天及120天，即360天的1/8、1/6、1/4、1/3时间。

5、以季节性的周期循环。

江恩选择一年的春分作为分割的起点计，春分日期为3月21日，至于分割的比率，则是将一年分为二、分三、分四及分八，时间上与中国的历法节气不谋而合，分割时间如下：

0—3月21日—春分；

1/8—5月5日—立夏（春分后45天）

1/4—6月21日—夏至（春分后90天）

1/3—7月23日—大暑（春分后122天）

3/8—8月5日—立秋前两天（春分后19.5周）

1/2—9月22日—秋分（春分后182天）

5/8—11月8日—立冬（春分后32.5周）

2/3—11月22日—小雪（春分后35周）

3/4—12月2日—冬至（春分后39周）

7/8—2月4日—立春（春分后45.5周）

在这些节气，往往容易出现波峰和波谷，是需要密切关注的时间点。

不同的时间周期，让不同周期级别的交易者都能加以利用，有人只争朝夕，积小胜为大胜，集腋成裘；有人则放长线钓大鱼，不捡芝麻，只摘西瓜。