事件：

新型冠状病毒肺炎疫情的爆发暴露了国内医疗服务供给不足短板，疫情过后随着新基建投资推进， 国家或加大对医院建设投入力度 ，尽快补足医疗体系短板，而且目前多省市已公布涉及医疗设施建设基建投资计划。

重点一：

国信证券认为，医院建设产业链将迎来快速发展， 医疗专业工程、医用设备有望显著受益。就其产业链来看，主要有土建、医疗专业工程、医用设备三大块，投入占比约4:3:3，各大环节对专业度要求均比较高。

具体来看有ICU病房、洁净手术室、医用气体工程等重要细分领域：

①ICU病房：我国2018年达到3.8张/十万人的水平，显著低于欧洲发达国家水平（11.5），到2023年理论ICU床位数较当前存量有5倍以上空间， ICU病房配备监护系统、呼吸机、心电图机等大型设备。

②洁净手术室：手术台、无影灯及吊塔为手术室基础核心硬件设备， 近年来迈瑞医疗灯床塔设备增长迅速。

③医用气体工程：疫情后升级改造需求有望提升， 行业龙头和佳股份市场份额相对较高， 同时尚荣医疗也是国内为数不多从事医院整体建设及医用工程建设上市公司。

各大医疗设备领域也有许多优秀国产替代公司： 生命信息与支持设备：迈瑞医疗（国内医疗器械绝对龙头）、鱼跃医疗（家用医疗设备及医用呼吸供氧设备龙头企业）、理邦仪器（行业新秀，产品覆盖监护仪、妇幼保健设备、心电、超声、IVD等领域）。

医学影像设备：迈瑞医疗（超声产品持续替代）、开立医疗（国产老牌超声龙头）、东软集团（旗下东软医疗是少数CT、MRI国产生产企业）。

介入导管室设备：乐普医疗（近年来持续加大基层共建导管室签约县级医院近300家）、万东医疗（国内较早自主研发DSA设备企业之一）。

检验科IVD仪器：迈瑞医疗、迪瑞医疗。

诊断检验：贝瑞基因（行业龙头技术水平处于行业领先地位）、迪安诊断（第三方检验龙头）。

风险提示：医疗设施投入不及预期、疫情冲击程度高于预期、研发与市场推广进度不及预期。

重点二：

新冠肺炎发生后，医药类个股普遍涨幅较大（2020年初至今医药板块整体收益+12.1%，跑赢大盘16.1%），板块中跟疫情相关的英科医疗、以岭药业和未名药业涨幅更是超过了100%，但行业里跌幅最大的延安必康，年初至今跌幅达40%多。

从表格中，我们可以看出虽然大家都同属医药板块，但分化较大， 分析师熊超逸认为后期除了要关注医药公司主营是否跟疫情相关外，在一季报窗口期更要注重业绩是否也能同样增长。

像今年涨幅最大的英科医疗，今晚发布了一季报预期：净利润12000万元— 13000万元，同比上涨254.57%-284.11%，叠加公司跟疫情有关（公司做一次性防护手套，疫情后需求激增）所以涨幅达到了近200%。

疫情对这些医药细分有积极提振作用：

①医疗设备（呼吸机、监护仪、血氧仪）及医疗耗材（检测试剂、口罩、手套）等。

②零售药店（受到疫情期间相关防护物资和药品带动）。

③部分原料药（Q1涨价）。

叠加业绩增长，投资精英团队梳理了一季度业绩可能有增长的医药公司，大家可加助教微信：kdj1419领取。

风险提示：一季报不及预期风险，复工复产不及预期风险，全球疫情恶化风险。

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