问世29年之后，上证综指编制方法即将迎来大修！

6月19日，上海证券交易所宣布，经研究，上交所与中证指数有限公司决定：自2020年7月22日起修订上证综合指数的编制方案。

本次修订主要包括三个方向，简单来说，就是剔除ST股及*ST股、延长新股纳计入时间，以及纳入科创板证券。

第一，指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一个交易日期，将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起，将其计入指数。

第二，日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他新上市证券于上市满一年后计入指数。

第三，上海证券交易所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券，将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。

上交所表示，完善指数编制方案是国际主流指数的通行做法。此次上证综合指数编制方案修订充分借鉴了国际指数编制修订经验，立足境内市场发展实际，剔除风险警示股票、延长新股计入指数时间，并纳入科创板上市证券，有利于上证综合指数更加客观真实地反映沪市上市公司的整体表现。

澎湃新闻记者获悉，完善指数的编制方法是证监会全面深化资本市场改革的内容之一，上交所自2019年以来就开始进行研究。上证综指是中国资本市场第一只证券指数，发展历史中改动比较少，只进行了三次调整，市场对上证综指的编制方法一直有些诟病，2020年两会期间不少代表也提出了这一议题。在上交所的研究中，所坚持的原则有四点，一是客观反映市场表征，二是体现问题导向，三是借鉴国际经验，四是充分听取市场意见。

上交所表示，我国资本市场建立了风险警示制度，被实施风险警示的股票风险较高。截至5月底，上证综合指数样本中包含85只风险警示股票，剔除该类股票对指数本身影响较小，但有利于发挥资本市场优胜劣汰作用。

此外，

我国证券市场的新股上市初期存在波动较大的现象。2010年至2019年，新股上市1年内平均股价波动率是同期上证综合指数的2.9倍，延迟新股计入时间，于新股上市满1年后计入指数，有利于增强上证综合指数的稳定性，引导长期理性投资。同时考虑到大市值新股上市后价格稳定所需时间总体短于小市值新股，设置大市值新股快速计入机制，上市以来日均总市值排名在沪市前10位的股票于上市满3个月后计入，以保证上证综合指数的代表性。

随着科创板市场平稳发展，科技创新型上市公司数量和规模持续增长，科创板上市证券按修订后规则纳入，有助于进一步提升上证综合指数代表性。

据介绍，有关修订后的上证综合指数编制方案，可参见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）和中证指数有限公司网站 ( www.csindex.com.cn ) 。