货币政策前瞻:逆回购利率、MLF利率、LPR将下降

从7月1日起,央行下调再贷款、再贴现利率。其中,3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率都下调0.25个百分点,再贴现利率下调0.25个百分点。

央广网北京7月3日消息(记者蒋勇)据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道,从7月1日起,央行下调再贷款、再贴现利率。其中,3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率都下调0.25个百分点,再贴现利率下调0.25个百分点。

 货币政策的联动反应

专家预测,再贷款再贴现利率下调可能引发联动反应,预计央行逆回购利率、中期借贷便利操作利率也将同步下调。

再贷款、再贴现利率下调完成后,3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%,再贴现利率为2%。业内人士指出,今年银行业自身面临资产端利率下行、不良压力加大等多重问题,央行降低再贷款与再贴现利率,可以提高商业银行调降小微企业与涉农企业贷款利率的意愿。

不过,业内人士指出,再贷款、再贴现利率下调更多是结构性作用,对银行负债成本的整体改善相对有限,此次利率下调更多是信号意义,表明政策利率下调仍在延续。多位业内人士指出,考虑到不同期限和品种的政策利率水平需要联动,预计后期央行其他政策利率也将同步下调。

民生银行首席研究员温彬说:“下调支农、支小再贷款、再贴现利率,来降低小微以及三农的融资成本,这是政策的主要目的和意义。随着利率的下降,央行其他的政策利率,比如逆回购利率、MLF利率下一阶段也会同步调降。”

 央行降准仍有空间

温彬同时指出,下一阶段,为支持特别国债、地方政府专项债顺利发行,引导LPR下行,央行降准仍然有一定的空间和必要。温彬表示:“通过降准,一方面可以增加银行去配置特别国债、地方政府专项债、企业债的意愿,从而降低政府和企业的发债成本。另外一方面,获得低成本的资金以后,也有助于银行进一步在LPR报价中压降点差,从而引导LPR利率下降。”

业内人士分析,由于5月和6月中期借贷便利操作利率已经连续两个月没有调整,贷款市场报价利率LPR也没有发生变动,在国家提出金融系统向实体经济让利1.5万亿的大背景下,预计7月份央行可能会下调中期借贷便利操作利率,同时贷款市场报价利率LPR也将迎来下调。

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