事件：近日，公司发布向特定对象发行股票预案，拟以 36.05 元/股的价格发行不超过 69348127 股，募集资金总额不超过 25 亿元，宁德时代计划以现金方式认购本次发行的全部股份

事件解读：该公司是国内领先的锂电池设备，光伏自动化设备专业制造商，公司 2020-2022 年归母净利润分别为 7.83、11.04、13.70 亿元，EPS 分别为 0.89、1.25、1.55 元/股，以 9 月 18 日 47.54 元/股的收盘价计算。

对应的动态市盈率分别为 53.42、38.03、30.67 倍，该股目前港资持续流入状态，港资重仓，QFII新进、社保新进、基金重仓股。

牛股亮点一：募投项目缓解产能瓶颈，进一步打造核心竞争力

公司此前曾于4月发布非公开发行股票预案，拟向不超过35名的特定对象募集资金。

考虑到自身发展战略的需要，公司对非公开发行对象进行了调整，拟引入宁德时代为战略投资者，募集资金总额及募投项目未发生变化，主要用于高端智能装备华南总部制造基地、自动化设备生产基地能级提升等。此外，可以有效弥补公司持续增加的营运资金缺口，为公司业务发展提供充足的资金来源。

牛股亮点二：强强联合，协同效应凸显

宁德时代是全球领先的动力电池企业，在全球范围内拥有广泛的新能源汽车行业资源，2017-2019年动力电池销量排名全球第一。

公司近年来持续加大对锂电设备全产业链的布局，锂电设备整线交付能力及单机核心设备技术已达国际领先水平，凭借技术优势已经成为宁德时代中、后道锂电设备核心供应商，先后获得其多笔大额订单。

双方通过本次战略投资，有助于加强锂电设备直接采购的产业链协同，目前宁德时代已规划和建设宁德、溧阳等5大基地，同时与上汽、广汽、一汽、东风、吉利设有合资产能，产能处于持续扩张状态，有助于拉动公司锂电设备销售规模增长。此外，宁德时代成为公司战略投资者后，将进一步加强双方在锂电设备产品方面的技术合作，有利于公司实现产品技术升级和生产工艺的迭代创新。

牛股亮点三：锂电设备市场空间广阔，公司具备先发优势。

根据中汽协数据，8月我国新能源汽车产销量分别同比增长17.7%、25.8%至10.6、10.9万辆，均创出历史同期新高。

GGII数据显示，8月我国动力电池装机量同比增长40.31%至5.11GWh，随着复工复产的有序推进及各项扶持政策的不断落地，国内新能源汽车行业处于复苏状态。

从中长期来看，在能源危机和环境问题日益突出、碳排放标准的不断趋严的背景下，新能源汽车渗透率提升是大势所趋，动力电池企业仍有较强的扩产动力， 以 CATL、LG 化学为代表的龙头企业纷纷宣布大规模的扩产计划，有利于持续拉动锂电设备需求。

公司始终重视研发创新，2020H1 研发支出同比增长 43.59%至 3.04 亿元，占营业收入比例高达 16.3%，作为高端锂电池供应链的设备制造商，与 CATL、ATL、比亚迪等全球多家一线锂电池企业和车企建立了良好的合作关系，2020H1，公司新增订单金额同比增长 83.19%。在动力电池行业集中度不断提升的趋势下，与众多优质客户的深度绑定关系使公司先发优势进一步凸显。

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