全球市占率第一，却主动退市！苏州这家上市公司告别港股

近日，苏州港股上市公司好孩子国际宣布启动私有化退市。

创始人宋郑还通过其全资拥有的要约公司提出私有化要约，计划以最高13.22亿港元现金收购公众股东所持全部股份，私有化价格为每股1.50港元，较二级市场溢价约38.89%。业绩稳健、行业领跑的龙头企业主动退市，引发市场广泛关注。

流动性困境下的主动选择

根据公告，好孩子国际本次私有化采用开曼群岛公司法第86条协议安排方式实施，要约人向计划股东支付每股1.50港元现金。这个价格较最后交易日收盘价1.08港元溢价38.89%，较30个交易日平均收盘价溢价53.06%，较60个交易日平均收盘价溢价61.29%。要约人应付的最高现金代价约13.22亿港元，资金来自汇丰银行安排的贷款融资。

方案设有存续安排。执行董事刘同友、MartinPos及刘同友全资公司Silvermount合计持有约7.01%股份，计划生效后保留持股，继续作为公司股东。公司认为，此举对确保持续营运及长期发展至关重要。

退市的核心原因，公告给出了直白而务实的解释：股票交易流动性长期低迷。截至最后交易日前6个月及12个月，股份日均成交量分别约221.7万股、266.6万股，仅占已发行股本的0.13%和0.16%。低流通量导致公众股东难以在不影响股价的情况下大额减持，股份流动性价值大幅折损。与此同时，维持上市地位还涉及持续的行政、合规、投资者关系等常态化成本。

退市并非业绩承压，反而经营基本面持续向好。2025年，好孩子国际实现营收86.59亿港元，归母净利润2.18亿港元。2026年上半年，公司实现营收45.51亿港元，净利润2.77亿港元，同比增长162.3%。毛利率提升至56.2%，经营溢利同比增长113.4%。

本次私有化需经法院会议及股东特别大会批准，预期2026年11月举行。私有化完成后，公司将撤销港股上市地位，转为非上市企业。

从校办工厂到全球童车之王

好孩子国际的母公司是好孩子集团，由宋郑还于1989年创立于昆山。

那一年，数学老师出身的宋郑还接手了昆山陆家中学一家濒临倒闭的校办工厂。他自学管理、销售、技术，自己设计了一款“推摇两用”婴儿车，填补了国内多功能婴儿车的产品空白，好孩子品牌由此诞生。

此后十余年，好孩子一路攻城略地。1993年成为中国市场头部供应商，1999年进入美国市场并做到头部，2006年又拿下欧洲市场。凭借过硬的产品品质和全球化布局，好孩子逐步确立了全球婴童耐用品行业的领先地位。

2010年11月，好孩子国际在香港联交所上市，获超额认购1493倍，成为当年港股“超购王”，上市首日市值超50亿港元。上市后，好孩子国际通过两笔海外并购完成了从传统制造企业向品牌运营企业的转型：2014年以7000万欧元收购欧洲高端品牌CYBEX，以1.4亿美元收购美国百年品牌Evenflo。收购后形成gb、CYBEX、Evenflo三层品牌架构，覆盖大众、中高端、高端市场。

好孩子集团是母公司，也是整个商业体系的根基。好孩子国际是集团旗下的上市平台，承载核心制造及品牌运营业务。2017年，好孩子国际以约28亿港元收购了兄弟公司“好孩子中国”旗下的主要运营实体，实现了业务的垂直整合。因此，好孩子国际的业绩表现，本质上是好孩子集团核心业务的资本市场映射。

据Euromonitor数据，好孩子全球婴儿推车市占率约12.3%，排名第一，产品销往全球110多个国家和地区。2026年3月，好孩子获批成为国际标准化组织宠物用品技术委员会（ISO/TC355）国内技术对口单位及秘书处承担单位，向宠物用品新赛道延伸。

好孩子的下一程

私有化完成后，好孩子国际将继续从事现有业务。要约人已明确表示，无意对现有业务作出重大变动，亦无重大出售或重新调配资产计划。

摆脱资本市场束缚后，管理层将把更多资金、人力、资源聚焦核心业务运营、产品研发与全球化市场拓展。对于长期被套的公众股东而言，高溢价私有化提供了一个清晰的退出和变现渠道。

值得关注的是，好孩子近年来正在向新赛道延伸。2025年，好孩子与方程豹汽车联合发布全球首款智能互联宠物安全座椅，具备ISOFIX硬接口和车机互联功能。2026年，好孩子被授予国际标准化组织宠物用品技术委员会秘书处职能，同时获评“国内技术对口单位”。这不是简单的品类扩张，而是把儿童安全座椅的碰撞测试标准、ISOFIX安全接口技术，平移到宠物出行场景中。

从校办工厂到全球童车之王，再到主动私有化退市，好孩子国际的每一步都体现着务实与战略定力。退市不是终点，而是这家77岁创始人带领的企业，在新的市场环境下的一次主动调整。正如公告所言，退市后公司将更专注于业绩成长及盈利目标，为长期发展夯实根基。

来源 | 新苏南

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