上半年净利润下滑近七成！佩蒂联合复星诊断布局宠物AI医疗

在海外去库存与供应链调整后，国内宠物上市企业在2026年面临增长放缓、毛利率波动及汇兑风险等多重考验。主业承压背景下，开辟第二增长曲线、实现业务多元化创收，成为行业探索方向。

近日，佩蒂股份宣布与复星医药旗下复星诊断签署战略合作框架协议，双方将围绕宠物AI诊断、先进宠物药联合开发、AI全场景赋能及人宠公益等方向展开合作。根据佩蒂股份公布的信息，合作核心在于依托复星诊断在医学诊断领域的积累，推动人医成熟技术向宠物健康领域转化应用。

具体合作路径包括：基于人医数字AI检测平台，共同开发适配宠物的健康早筛产品；利用5G与便携设备构建宠物远程问诊及AI影像判读平台；聚焦宠物肠道菌群与微生态制剂研发，推动其在宠物慢性病干预及特殊功能粮上的落地应用。药物方面，双方拟联合探索抗衰老药物及营养干预手段，并重点布局单克隆抗体、多肽药物及基因工程制品在宠物慢性病与免疫性疾病领域的研发。AI技术还将贯穿全商业场景，用于提升诊断精准度、缩短宠物药研发周期，并反哺佩蒂自身的宠物食品研发与生产流程。双方还将通过宠物辅助干预（ATT）探索其在人医精神健康领域的应用，并在社区共建文明养宠生态。

为保障项目落地，双方已规划建立联合工作组机制，下设医疗、技术研发、AI等专项小组，共同推进技术评估与商业化论证。佩蒂股份试图将宠物健康从传统的“一碗粮”延伸至“全生命周期健康管理体系”。

作为技术支撑方，复星诊断始创于1994年，为复星医药集团全资子公司，系复星大健康产业生态核心成员企业。复星诊断已搭建起生化、免疫、分子诊断、POCT即时检测、AI数字诊断等多维度技术平台，手握数百项医疗器械注册证与专利技术，积累大量人类临床诊疗数据、标准化质控体系与产业化落地经验，服务全国各级医疗机构。根据复星医药财报，其2026年上半年实现营收204.4亿元，同比增长4.75%；归母净利润17.21亿元，同比增长1.15%。

佩蒂股份最新披露的2026年半年度报告显示，公司当前面临显著业绩下行压力。2026年上半年，佩蒂股份实现营收7.34亿元，同比微增0.96%；归母净利润仅为2432.07万元，同比大幅下滑69.25%；扣非净利润同比下滑68.73%；经营活动产生的现金流量净额降至-6632.08万元，同比下降113.92%。

业绩大幅缩水背后，一方面受原材料阶段性上涨影响，报告期内主要原料鸡肉价格上扬，拉高营业成本，侵蚀综合毛利率；另一方面，公司海外收入占比较高，上半年人民币持续升值导致汇兑净损失增加，财务费用大幅抬升。同时，作为战略方向的新西兰主粮工厂仍处于市场拓展与产能爬坡阶段，短期内尚未形成盈利贡献，折旧与运营成本对利润端造成挤压。

佩蒂股份的业绩困境并非孤例。在国内宠物上市企业整体业绩遇冷、海外代工模式依赖度较高的大环境下，寻求多元化创收与多元化业务布局已成为上市宠物企业的集体动作。此前，宠物卫生护理龙头依依股份曾尝试通过收购宠物食品品牌及设立产业基金投资宠物医院，力求构建涵盖用品、食品与医疗的全产业链布局；佩蒂股份此次与复星诊断合作，也是宠物企业在主营咀嚼食品与主粮业务之外，向宠物医疗、AI科技及高附加值健康消费延伸的尝试。

外部消费环境也在重塑行业格局。一方面，科学养宠理念快速普及，虽然城镇犬猫数量增速有所放缓，但单只宠物年均消费创下新高，现代宠物主将宠物视为重要家庭成员，对宠物健康状况、精准营养及慢性病干预的重视程度提升。另一方面，随着宠物高龄化趋势加剧，宠物肠道微生态、免疫调节及抗衰老等高阶需求日益凸显。人医成熟技术向宠物领域跨界转化，切中宠主对宠物健康守护的需求，也为佩蒂现有处方粮与功能性咀嚼粮等高端产品线提供技术溢价与市场空间。

《2026年中国宠物行业白皮书（消费报告）》数据显示，从消费结构看，2025年食品市场仍占主导地位，份额达53.7%；医疗市场虽然较2024年小幅下降至27.6%，但依然稳居宠物消费第二大板块。这表明，在食品基本盘之外，医疗与健康消费已成为养宠人士的刚性需求，也为宠物企业向医疗健康领域延伸提供市场土壤。

不过，从跨界合作到实质性拉动业绩增长，佩蒂股份仍需面对现实考验。人医技术宠物化转化涉及生物学机制差异、法规审批及临床验证等环节，前沿药物与AI诊断平台联合开发周期较长。同时，无论是联合研发投入还是后续市场化推广，都需要持续资金与资源支撑。在当前净利润下滑、现金流承压状态下，如何合理控制研发与运营成本、避免产线或技术闲置是一大挑战。如何将诊断业务与佩蒂现有代工及自有食品品牌实现深度商业闭环，仍有待市场与时间检验。