【券商聚焦】招银国际维持中兴通讯（00763）“买入”评级 指算力业务强劲增长

金吾财讯 | 招银国际研报指，中兴通讯（00763）2026年三季度实现收入人民币388亿元，同比增长34.0%，环比下降9.8%；净利润同比增长394.5%，环比下降9.4%，至人民币13.1亿元。扣除非经常性损益后的净利润同比增长363.7%，环比下降53.8%，至人民币5.9亿元。尽管收入环比下降，但三季度毛利率环比提升1.3个百分点至24.6%。

该机构将2026年/2027年收入预测分别上调1.1%/1.0%，同时将2026年净利润预测下调8.7%、将2027年净利润预测上调2.5%，反映出近期营收动能有所增强，但业务结构变化仍在持续稀释利润率（2025年四季度/2026年一季度毛利率分别为29.4%/28.3%）。维持“买入”评级，目标价下调至31港元，基于18倍2027年预测市盈率（前值为35.5港元，基于22倍2027年预测市盈率），大致相当于其过去两年历史前瞻市盈率的平均水平。